今年以来，硫磺价格爆涨，造成磷肥成本大幅度上升，在国际磷肥价格大上涨造就下，国内磷肥价格也经常出现了大上涨行情。前期国内磷酸二铵(DAP)生产成本超过4300元/吨以上，一度相似国内DAP销售价格。　　由于磷肥上涨幅度过大，08年DAP等磷肥国内市场需求增加幅度最少在20%以上，而低关税又容许了磷肥的出口，造成国内磷肥供应不足，企业库存较多，价格上涨力弱。　　由于磷肥市场需求增加，磷肥企业动工减少，造成硫磺市场需求增加。

近期国际硫磺价格已有所回升，企业成本压力有所减轻，但由于前期库存较多，再加尤其出口关税缩短至2008年12月31日，*将近磷肥价格也开始回升，所以四季度磷肥行业盈利形势依然不容乐观。　　从1-2年周期看，我们预计磷肥和硫磺价格皆将逐步回升，超过新的平衡点。

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